知乎上有个提问：据技术统计，一般情况下，守门员一场比赛的扑救次数不会超过10次，守门员是不是很轻松？

这个问题真是让一干球迷几欲吐血。

守门员是足球赛场上举足轻重的角色，他们的作用远不止是“守着门”。外行看守门员的水平，往往会在意千钧一发时的奋力扑救；而专业人士评价一个守门员，其实是看他能否将问题化于无形。

历史上一些伟大的足球守门员，其实都是后防线的指挥家。他会随时观察对手的进攻形势和路线做好站位，甚至指挥整条后防线做好规划，把很多问题消解在无形中。

正因为早早杜绝了隐患，你在场上不会看到他们经常有高难度的精彩扑救，这才是一个足球守门员的高境界，表面看着波澜不惊，其实是步步为营，正所谓“善弈者，通盘无妙手”。

谈及“妙手”，必谈“石佛”李昌镐。不追求妙手，每手棋只求51%的胜率，是他的标签。妙手精彩，但在力挽狂澜之余，却也最容易暴露缺陷，正如他讲的“大胜之后，必有大败；大明之后，必有大暗”。

人们喜欢英雄，喜欢柳暗花明绝处逢生，戏剧化的大开大合总是更夺人眼球，这是心理学。但真正会打仗的人不会让自己陷入绝境。

“善战者无赫赫之名”，这是曹操看孙子兵法时的批注。

所谓的“赫赫之功”，一定是发生在自己力量相对弱小、局势并不占优的情况下——这时候居然还能赢得某场战役，是一种奇迹，是“赫赫之功”。

但战略大家不会允许自己把一场战争的胜负托付给一场奇迹。真正的战场不在最后时刻的短兵相接，而在战争发生前的运筹帷幄，把兵、情、战、势了解得清清楚楚，直接把可能的隐患消除，所谓“赢了再打”。

投资这个行当，许多人喜欢追求“妙手”，并一时风光无限，但也有很多人后来掉进了“妙手魔咒”，甚至惨淡出局。

这背后的原理其实并不复杂，在一个相对较短的时间段，业绩出类拔萃，很可能是配置上迎合了风口的行业或主题，甚至干脆只有几只股票，造成组合的兼容性很差，一旦市场风格或者逻辑生变，很容易从先头部队变成落后。

“妙手”往往存在不稳定和不可持续性，无法通过刻意练习来形成技能上的积累，一旦“灵感”枯竭，难免手足无措。

无妙手，却要赢，背后的方法论就是稳扎稳打，日拱一卒，积胜势于点滴、化危机于无形，最终取得稳当的胜利。

共同基金行业摸爬滚打近二十年后，比尔·米勒(Bill Miller)为自己打造了这个时代最出色共同基金经理的声誉。然而，短短一年时间里，这个荣誉就被他毁掉了。

由于过往曾在其他投资人不敢涉足的股票上屡屡斩获，米勒管理的Legg Mason Value Trust基金在1991-2005年期间年年跑赢标普500，年化收益14.6%。这一成就将他推向美国投资界顶级明星的宝座。

2008年，当住房市场危机开始影响金融市场的时候，米勒迎来了施展身手的机会，他大量加仓自己烂熟于心的金融股，当这些股票连连下跌的时候，他认为市场反应过度，还在坚持买进。

Bill Miller标志性的Value Trust基金在当年大幅回撤55%，遭遇严重赎回，规模由2007年最高峰的200亿美元，降至2009年底47亿美元。

这些损失让米勒多年来好于大盘的表现被一笔勾销。据晨星数据，该基金目前在同类基金的最近1年、3年、5年和10年期业绩表上均排在最末档。

有一个词叫“负复利”，即影响复利增长的一些负面因素。

其中最重要的一个因素，就是要避免某一年出现特别糟糕的业绩。如下图第2组数据显示，最后一年50%的大幅回撤让前19年的积累功亏一篑。

其次，要尽量控制亏损的次数和幅度。由第一组数据可见，在二十年的投资过程当中，其中十年，每年收益率50%，但期间又有十年，每年回撤20%，可谓大起大落。拉长周期来看，这对复利的损伤也是非常大的。

相形之下，第三组数据稳扎稳打，每年进步一些，最终的收益是前两者的三倍。

真正的投资高手，都明白“稳”的价值。

稳，看上去不耀眼，却是投资长胜之道。礁石暗流，永远埋在通往荣耀的路上。稳的背后，是持续做自己擅长的事，是持续的迭代升级，是把风险控于事前，是绝对的耐心与清醒。

稳，方能获取长期绝对收益。

来源：重阳投资

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