上市券商2020年一季报披露高峰（金麒麟分析师）尚未到来，但根据已披露的前三个月的经营数据，已经可以对券商一季度的整体业绩做出大致的推算。

　　截至2020年4月20日，共37家上市券商公布了月度经营数据。除去上市较晚且缺少部分数据的红塔证券(19.160, -0.25, -1.29%)和中银证券(20.860, -0.42, -1.97%)，新华财经和面包财经研究员对余下的35家上市券商（母公司口径）一季度经营数据作了梳理。

　　总体来看，2020年一季度，受到疫情影响，上市券商营收净利润均出现下降。从单家券商的表现来看，业绩分化较为明显，排名变动也较大。母公司口径下，多数头部券商营收净利润均保持增长，中小券商则普遍出现下降。从营收和利润排名来看，头部券商中，中信证券(23.030, -0.16, -0.69%)仍居首位，中信建投(34.100, -0.48, -1.39%)、招商排名上升较快，国泰君安(16.700, -0.08, -0.48%)则跌出前三。

　　上市券商业绩虽整体有所下降，但首发承销业务增长明显。14家上市券商合计承销超600亿元，较上年同期增长近2.5倍，这或许会成为券商一季报的亮点之一。

　　合计净利润同比降近一成

　　数据显示，35家上市券商母公司2020年一季度合计实现净利润274.18亿元，较上年减少27.22亿元，同比下降9.03%。其中16家同比增长，另外19家出现下降。

图1：35家上市券商母公司2020年及2019年一季度净利润

　　从具体的上市券商来看，2020年一季度母公司净利润排在首位的是中信证券，累计实现净利润32.72亿元。其次是海通证券(12.780, -0.09, -0.70%)、中信建投、招商证券(18.000, -0.29, -1.59%)和华泰证券(17.730, -0.15, -0.84%)，分别实现净利润20.98亿元、18.91亿元、18.79亿元和18.39亿元。

　　2020年一季度券商的排名整体变动较大。头部券商中，国泰君安跌出前三，排名下降4位至第6名。中信建投则上升6位至第3名。

　　除此之外，国元证券(7.980, -0.07, -0.87%)和长城证券(11.920, -0.11, -0.91%)一季度净利润排名上升较快，较去年分别上升11位和10位。兴业证券(6.000, -0.03, -0.50%)和西南证券(4.490, -0.02, -0.44%)排名下降较快，较去年分别下降16位和13位。

　　从同比变动金额来看，2020年母公司一季度净利润增长较多的前三名分别为中信建投、中信证券和招商证券，较上年分别增加4.42亿元、3.31亿元和3.1亿元。同比下降最多的则是国泰君安，较上年同期相比减少了8.95亿元。

　　从变动幅度来看，2020年一季度母公司净利润增长最快的三家券商分别为国海证券(4.310, -0.03, -0.69%)、华林证券(14.080, -0.16, -1.12%)和浙商证券(9.760, -0.09, -0.91%)，同比分别增加87.67%、76.89%和71.40%。下降最快的三家券商分别是中原证券(4.780, -0.06, -1.24%)、财通证券(9.560, -0.09, -0.93%)和太平洋(3.250, -0.03, -0.91%)，同比分别下降86.46%、78.71%和71.27%。

　　合计营业收入同比下降2.33%

　　35家上市券商母公司2020年一季度合计实现营业收入643.66亿元，较上年减少15.34亿元，同比下降2.33%。其中17家同比增长，另外18家出现下降。

图2：35家上市券商母公司2020年及2019年一季度营业收入

　　一季度母公司营业收入排在首位的仍是中信证券，2020年一季度累计实现营业收入78亿元。其次是招商证券、国信证券(10.740, 0.09, 0.85%)、中信建投以及华泰证券，以上四家营业收入较为相近，但与榜首中信证券相比差距甚大，其分别实现营业收入40.85亿元、40.61亿元、40.49亿元和40.35亿元。

　　2020年一季度券商营业收入的排名变动较大。头部券商中，招商证券、国信证券和中信建投排名上升较快，分别上升4位、5位和6位，排名分别为第2、第3和第4名。排名下降较快的则是国泰君安、海通证券和广发证券(13.630, -0.07, -0.51%)，分别下降4位、5位和4位，排名分别为第6、第8和第9名。

　　除此之外，浙商证券一季度营业收入排名上升较快，较去年相比排名上升12位。财通证券和西南证券排名下降较快，较去年分别下降10位和14位。从同比变动金额来看，增长较多的前三名分别为中信证券、中信建投和国信证券，2020年一季度母公司营业收入较上年分别增加16.87亿元、11.49亿元和7.43亿元。同比下降最多的则是兴业证券，较上年同期相比减少了11.11亿元。

　　从变动幅度来看，2020年一季度母公司营业收入增长最快的三家券商分别为浙商证券、华林证券和山西证券(7.000, -0.04, -0.57%)，同比分别增加68.18%、45.95%和41.83%。下降最快的三家券商分别是财通证券、西南证券和太平洋，同比分别下降55.59%、54.30%和52.13%。

　　首发承销合计金额增长2.5倍

　　虽然一季度上市券商的整体营收净利润出现下降，但首发承销募集资金及承销家数出现明显增长。

　　截至2020年3月31日，上市券商一季度首发承销合计募集资金达617.29亿元（按上市日统计），较2019年同期增长近2.5倍；承销家数达39家，较上年同期增加14家。

图3：上市券商2020年及2019年一季度首发承销情况

　　整体来看，2020年一季度37家上市券商中，仅有14家进行了首发承销业务，其中以头部券商为主，中小券商较少。

　　募集资金较多的三家上市券商为中信建投、中信证券以及国金证券(9.230, -0.08, -0.86%)，募集资金分别为319.53亿元、77.80亿元和54.78亿元。承销数量较多的三家券商则是广发证券、中信建投和光大证券(10.970, -0.07, -0.63%)，分别承销6家、5家和5家。

来源：面包财经

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