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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人,前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、
基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
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1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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1月15日,中国人民银行通过9595亿元逆回购操作对冲中期借贷便利(MLF)到期,但资金面仍面临较大压力。
数据显示,受税期、居民取现需求及地方债发行等多重因素影响,反映银行间市场资金价格的DR001和DR007加权平均报价持续维持高位。业内人士分析,考虑到年初流动性缺口及春节前的季节性因素,央行可能在近期采取降准等措施,以缓解资金面压力。
资金面仍承压
昨日,在央行操作大额逆回购对冲巨量MLF到期的影响下,上午资金面短暂转松,但当日下午又骤然走紧。
截至收盘,DR001、DR007加权平均报价分别为1.8623%、2.2365%,皆维持高位。
央行1月15日公告称,为对冲MLF到期、税期高峰、春节前现金投放等因素的影响,保持银行体系流动性充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了9595亿元逆回购操作,中标利率为1.5%。据此来看,因有11亿元7天期逆回购与9950亿元MLF到期,当日公开市场净回笼366亿元。
2025年开年以来,受多种因素影响,资金面一直呈现相对吃紧的状态。多位受访人士分析称,历年的1月中上旬资金面通常受信贷投放、取现、税期等多重因素影响而阶段性收紧,2025年也不例外。
“资金面出现了明显转紧态势。15日下午,我们还有近700亿元的头寸未平。”一位银行理财部门的债券交易员说。
关于近期资金面承压的原因,华福证券固定收益首席分析师徐亮认为:一是本周正值税期,从历史情况来看税期均需要央行提供流动性支持,央行的态度会影响税期资金面情况;二是15日有9950亿元MLF到期,需要央行用大量逆回购滚续;三是两周后就是春节,现在居民逐步开始有取现需求,这会影响银行融出能力;四是地方债开始发行。
地方债的放量发行也对近期资金面造成压力。据中国债券信息网,1月13日,湖北和青岛分别发行了约639亿元和39亿元地方政府债券,拉开了今年地方政府债券发行序幕。同日,天津、安徽、河北、海南、湖南五地披露的发债信息显示,将在1月20日合计发行地方政府债券约1050亿元。1月14日,河南披露的发债信息显示,计划在1月21日发行约353亿元地方政府债券。据了解,目前各省份披露的一季度发债规模已经超过1万亿元。
节前降准预期起
买入国债是央行向市场投放流动性的重要渠道,但并非唯一渠道。暂停买入国债后,央行仍可以通过降准降息、公开市场操作、投放中期借贷便利等方式维持市场流动性充裕。业内人士分析,考虑到年初较大流动性缺口,央行春节前存在降准的可能性。
招商证券(17.750, -0.05, -0.28%)固定收益首席分析师张伟表示,春节前资金面有季节性收敛压力。观察春节前后10个交易日资金利率变化的季节性,其规律是节前资金利率往往上行、节后则倾向于走低。
因而,分析人士认为,央行有可能会在春节前进行降准以应对年初存在的较大流动性缺口。
中信证券(27.200, -0.17, -0.62%)表示,一方面,春节前是比较重要的观察窗口;另一方面,居民取现、信贷开门红、大规模置换债前置发行和缴税大月等因素共同影响下,春节之前存在降准的可能性。
徐亮分析称,考虑到目前债市利率依旧偏低,预计央行会继续让资金面维持在紧平衡的状态,不排除春节前有降准落地的可能,但是降息概率不高。如果资金面不能明显转松,则短端品种利率将进一步回调。
来源:上海证券报
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